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欧元区难免二次危机dd-【新闻】

发布时间:2021-04-06 08:37:11 阅读: 来源:齿轮泵厂家

欧元区难免二次危机?

世界经济的“增长”难道只剩下“注水”这一种方法了吗?

在中国通过外汇占款注入流动性多年、美国2008年金融危机四轮QE之后,欧洲央行也给出了肯定的答案:是的!欧洲央行行长德拉吉并不会为此羞涩。

6月5日,欧洲央行议息会议宣布,将其存款利率降低至-0.1%,成为史上首家实施负利率的主要央行,这意味着央行将向在其账上隔夜存款的商业银行收取利息,这将逼着商业银行自己想办法把这些钱放出去,以推动经济增长。此外,再融资利率从历史低点的0.25%降至更低的0.15%,隔夜贷款利率从0.75%削减35个基点至0.40%。

德拉吉还宣布了一揽子宽松政策,表示将结束SMP冲销(这意味着为商业银行再增加1650亿欧元的流动性)、准备实施ABS(资产支持证券)购买,引入4000亿欧元的更长期LTRO。此外,本应持续到2015年7月的固定利率完全配额延长至2016年末。这可以让银行通过合格抵押品从央行获取无限量资金。

购买ABS则被认为是欧洲版QE。此前的美国QE就有巨量的ABS购买,以给商业银行注入更多的现金,改善其流动性。欧洲央行决定加强直接购买ABS的准备工作。德拉吉称,广泛的资产购买是可以采用的一项非常规工具。他表示,“如果有必要,行动还没有结束” 。

此前市场还预期欧洲央行将模仿英国央行的融资换贷款项目,不过,欧洲央行并未使用这一工具。

此次欧洲央行的宽松行动,可谓大炮、机枪和弓箭一起使用。当然导弹——购买ABS暂时未用。虽然上个月欧洲央行已经有所吹风,其力度比市场预期的还是偏大一些。

推动欧洲央行此次行动的直接因素是欧洲经济复苏乏力。欧元区一季度GDP环比增长回落0.1%、欧元区和欧盟28国4月PPI均环比下降0.1%、5月欧元区CPI意外从0.7%滑至0.5%,而失业率仍然高启。欧元区复苏疲态尽显。

从更深层次而言,就像本人4月8日所撰《欧元将进入贬值通道》一文所指出的:在美联储发动四轮QE,并以外汇占款推动中国流动性超级宽松之后,美国的竞争力正在全面再造。而欧洲虽然通过几轮次贷危机的拯救,使局势稳定下来,并开始出现复苏迹象,但欧洲内部的竞争力并没有真正再造,欧元区核心国家和“欧猪国家”(英语:PIIGS,指葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙五国)的裂痕并没有弥合,“欧猪国家”的财政平衡未得到实质性改善。加上未实施QE的相对保守货币政策,使得欧元不断升值,也削弱了欧元区经济的国际竞争力。所以欧元区势必采取更宽松货币政策,以维持经济增长和国际竞争力。故此,欧洲采取更宽松货币政策导致欧元贬值是大势所趋。

再深一层考虑,此次欧洲央行的超预期宽松,似乎有为乌克兰和中东局势恶化而留余地的考虑。乌克兰和中东局势恶化,欧元区是最大受害者,因为其61.5%的石油要进口,而从中东和俄罗斯进口的石油分别占其总进口的70%和27%。

如果乌克兰等地缘政治危机进一步升级,欧元区恐怕将会出现二次危机,因为恰恰是债务压力最深重的“欧猪国家”的石油战略储备最少。

与此同时,美国经济的复苏数据更趋稳健。或许,投资美元的最佳时点已经到来。

(作者系本报特约主笔)

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